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年報
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2024-07-09
1、消息面與基本面相互作用上半年成品油漲后回落
2、上半年成品油產(chǎn)量增加、需求及出口均有回落
2.1上半年成品油供應(yīng)上升
（1）上半年無新增產(chǎn)能裕龍島項目暫計劃年底投產(chǎn)
（2）消費表現(xiàn)欠佳上半年主營煉廠開工率增長有限
（3）煉油利潤轉(zhuǎn)弱上半年地?zé)掗_工率下滑
（4）上半國內(nèi)汽柴煤產(chǎn)量同比兩漲一跌
2.2上半年中國成品油出口量同比兩降一增
2.3上半年汽柴煤需求表現(xiàn)分化
3.預(yù)計下半年供需雙增，重點關(guān)注裝置檢修/新建、原料等多方影響
3.1預(yù)計下半年成品油供給或有增加
（1）汽柴煤油產(chǎn)量下半年或延續(xù)上行
（2）下半年中國成品油進(jìn)口難有增長出口數(shù)量維持上升
3.2下半年成品油消費量上漲空間有限
3.3原料、基本面變化等多因素影響下半年市場價格走勢
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2024-07-09
1、需求提升不易，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈漲跌均有
2、上半年MTBE供需增加，出口支撐明顯
2.1 上半年國內(nèi)供應(yīng)有所增加
（1）上半年MTBE新增產(chǎn)能增加，多為脫氫裝置?
（2）上半年MTBE裝置利潤良好，開工率呈現(xiàn)增長
2.2 上半年中國MTBE進(jìn)、出口同比上漲
2.3 上半年MTBE不同工藝?yán)麧櫛憩F(xiàn)不一
3、下半年價格走勢先揚后抑，重點關(guān)注出口等多方影響
3.1 下半年MTBE供應(yīng)繼續(xù)增加
（1）下半年檢修情況明顯少于上半年
（2）下半年MTBE出口數(shù)量延續(xù)高位
3.2 宏觀因素及供需面影響下半年市場走勢?
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2024-07-09
1、上半年裂解C5C9上漲后連續(xù)下跌
2、上半年裂解C5C9市場供應(yīng)下跌，下游樹脂進(jìn)出口同比上漲
2.1 裂解C5C9市場供應(yīng)量同比下跌
（1） 2024年上半年檢修產(chǎn)能466萬噸
（2） 上半年裂解C5C9產(chǎn)量同比下跌
2.2 2024年上半年石油樹脂進(jìn)口增長12.34% 出口上升13.65%
2.3 上半年裂解C5C9下游需求階段性向好
3、預(yù)計下半年乙烯裝置檢修產(chǎn)能373萬噸，下游需求表現(xiàn)分化
3.1 預(yù)計裂解C5C9供給或維持低位
3.2 預(yù)計三季度石油樹脂出口總量或維持高位 四季度出口量小幅下降
3.3 下半年裂解C5C9下游產(chǎn)品需求表現(xiàn)分化
3.4 C5C9市場下半年走勢預(yù)測
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2024-07-09
上半年液化氣國內(nèi)現(xiàn)貨市場區(qū)間震蕩，整體價格波動幅度較去年同期收窄。民用燃燒需求持續(xù)疲軟，市場長期呈現(xiàn)不溫不火狀態(tài)，好在下游深加工裝置開工尚可，化工需求溫和，對民用市場存帶動。
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2024-02-29
2023年全球經(jīng)濟在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體通脹高企、地緣沖突延續(xù)和歐美貨幣緊縮周期的背景下繼續(xù)放緩，各經(jīng)濟體政策以及各地區(qū)之間的分化不斷加劇，但是全球經(jīng)濟走勢好于預(yù)期，下行勢頭有所放緩。中國經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)，外部市場需求增長總體放緩，外貿(mào)出口增速持續(xù)走低；穩(wěn)經(jīng)濟政策靠前部署，上半年需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力逐步緩解。下半年國內(nèi)多個城市放松樓市銷售政策，刺激樓市，房地產(chǎn)市場有望逐步探底恢復(fù)，同時央行降息和降準(zhǔn)為經(jīng)濟復(fù)蘇保駕護(hù)航，家電和汽車促銷費政策將會刺激釋放內(nèi)需潛力，中國GDP全年增長5.2%。
2023年國內(nèi)聚丙烯市場整體先跌后漲，年末弱勢震蕩，整體呈現(xiàn)“V”字型走勢。聚丙烯經(jīng)歷了年初小漲以后進(jìn)入了下行通道，6月底跌至年內(nèi)最低位。7月份起聚丙烯在原料支撐、期貨拉漲、需求改進(jìn)、政策推動等因素共同作用下持續(xù)反彈，尤其是8月中下旬起整體漲勢強勁，三季度末聚丙烯價格反彈至年初高位。2023年國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能維持中高速增長，截止2023年底國內(nèi)產(chǎn)能增長至3964萬噸。國民經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，在“擴內(nèi)需、促銷費”政策推動下，聚丙烯需求逐步回暖，聚丙烯表觀消費量增速提升至7.99%。
隨著聚丙烯產(chǎn)能持續(xù)擴張，國內(nèi)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、低價競爭激烈制約聚丙烯市場價格上行的步伐，同時高成本成為國內(nèi)石化企業(yè)難承之重。面臨日益激烈的競爭局面，國內(nèi)企業(yè)積極研發(fā)高端產(chǎn)品的同時，加大了對外出口的渠道拓展。
未來兩年仍是聚丙烯裝置擴能大年，2024年預(yù)計超過700萬噸/年產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)能擴張壓力仍是壓制聚丙烯價格的重要因素，或?qū)⒗^續(xù)制約現(xiàn)貨漲幅。需求端來看，在宏觀面政策調(diào)控，促進(jìn)消費等措施推動下，聚丙烯下游需求延續(xù)增長，但是制品出口壓力仍在，預(yù)計2024年表觀需求量將達(dá)到3700萬噸以上。成本端來看，國際原油價格高位導(dǎo)致聚丙烯成本支撐偏高，未來兩年產(chǎn)能繼續(xù)擴張，加劇內(nèi)耗，利潤預(yù)期仍不樂觀，不排除石化企業(yè)限產(chǎn)保價可能。雖然基本面壓力存在，但季節(jié)性波動仍將帶動聚丙烯價格震蕩。預(yù)計2024年在高成本壓力下市場整體均價略高于2023年，高點出現(xiàn)在9、10月季節(jié)性需求旺季。
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