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年報(bào)
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2025-02-12
2024年，海外局勢(shì)依舊動(dòng)蕩不安，俄烏沖突仍在繼續(xù)，盡管外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，在宏觀政策發(fā)力、新動(dòng)能加快成長(zhǎng)以及外需持續(xù)增長(zhǎng)等因素的加持下，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體平穩(wěn)。2024年，國內(nèi)TDI價(jià)格不及業(yè)者預(yù)期，“年初即巔峰”后便是漫長(zhǎng)的下行及低位震蕩階段，房地產(chǎn)行業(yè)疲軟對(duì)TDI下游軟質(zhì)泡沫及其終端產(chǎn)品影響深重，傳統(tǒng)旺季猶如泡影，加上年內(nèi)部分裝置仍在擴(kuò)能，國內(nèi)TDI市場(chǎng)產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)峻，供需面矛盾尖銳，如何平衡供應(yīng)與需求仍需持續(xù)探索。展望2025年，國內(nèi)TDI市場(chǎng)或延續(xù)供強(qiáng)需弱狀態(tài)，價(jià)格面將難有較大突破，而萬華福建仍有新增產(chǎn)能待投，隨著萬華化學(xué)產(chǎn)能占有率持續(xù)提升，國內(nèi)供應(yīng)格局繼續(xù)轉(zhuǎn)變，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，或?qū)⒂瓉硇乱惠喰袠I(yè)洗牌。
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2025-02-12
2024年國內(nèi)LPG市場(chǎng)需求脫離季節(jié)性變化，淡旺季差異并不明顯，原油及國際LPG走勢(shì)較去年平穩(wěn)，但整體價(jià)格維持高位，需求疲軟牽制國內(nèi)價(jià)格上行乏力，成本面及基本面矛盾突出。LPG價(jià)格重心集中在4800-5200元/區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，較去年波動(dòng)幅度明顯收窄。國內(nèi)LPG的總體需求增量，深加工產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，化工領(lǐng)域LPG消費(fèi)量繼續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)進(jìn)口氣需求增量，進(jìn)口依賴度提高，進(jìn)口量再創(chuàng)新高。但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟，消費(fèi)環(huán)境欠佳，且各地“瓶改管、瓶改電”、三級(jí)站整合等政策加快推進(jìn)，燃燒需求萎縮速度隨之加快，市場(chǎng)長(zhǎng)期呈現(xiàn)不溫不火態(tài)勢(shì)，賣方搶占市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)加劇。
LPG市場(chǎng)格局轉(zhuǎn)變，在政策及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等影響下，行業(yè)面臨競(jìng)爭(zhēng)激烈、效益下滑、運(yùn)力過剩等局面。2024年國內(nèi)及國際供需格局發(fā)生了何種變化？未來下游深加工行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)如何？燃燒需求是否存在契機(jī)？金聯(lián)創(chuàng)年報(bào)為廣大客戶梳理過往、展望未來，助力廣大客戶了解行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)變化特點(diǎn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)、制定經(jīng)營(yíng)策略和控制成本、穩(wěn)定獲利，迎接更廣闊的未來。
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2025-02-12
2024年，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正經(jīng)歷復(fù)雜多變的局面，受到多重內(nèi)外部因素的影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通貨膨脹壓力上升、地緣政治不確定性增加、數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展、綠色轉(zhuǎn)型迫在眉睫?？傮w而言，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)充滿不確定性，復(fù)蘇之路并不平坦。各經(jīng)濟(jì)體需要在穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹、促改革之間找到平衡，同時(shí)加快結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以應(yīng)對(duì)未來的挑戰(zhàn)。國際合作與協(xié)調(diào)顯得尤為重要，只有通過共同努力，才能克服當(dāng)前的困難，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)走向更加包容和可持續(xù)的增長(zhǎng)軌道。
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2025-02-12
2024年萬華福建40萬噸/年的MDI裝置擴(kuò)能成功，萬華在國內(nèi)MDI產(chǎn)能的占有率提升至66%附近，而產(chǎn)能增長(zhǎng)并未造成所有MDI產(chǎn)品行情低迷，相反年初MDI生產(chǎn)企業(yè)精餾生產(chǎn)配比的調(diào)整，使得2024年國內(nèi)聚合MDI與純MDI市場(chǎng)呈現(xiàn)差異化走勢(shì)。
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2025-02-12
2024年對(duì)于鋼坯市場(chǎng)而言，可以用“幾家歡喜，幾家愁”來形容。鋼坯市場(chǎng)全年整體呈現(xiàn)震蕩下跌的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
2024年上半年鋼坯價(jià)格呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，年初價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，主要受宏觀政策影響，原料價(jià)格堅(jiān)挺鋼企虧損，然而淡季因素的影響，鋼坯價(jià)格整體調(diào)整幅度較小。自2024年開年以來，各鋼材品種就進(jìn)入快速下跌的通道，尤其是以建筑行業(yè)需求為代表的螺紋鋼。在3月初，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎樂觀，對(duì)市場(chǎng)需求有一定預(yù)期。然而，隨著下游市場(chǎng)需求釋放緩慢，鋼坯價(jià)格持續(xù)波動(dòng)下行，并達(dá)到上半年的低點(diǎn)，市場(chǎng)面臨高供應(yīng)和低需求的局面。在4月至5月期間，受下游需求部分釋放和政府不斷出臺(tái)的利好政策綜合影響，鋼坯價(jià)格小幅反彈。但是，在進(jìn)入6月后，季節(jié)性需求淡季特征明顯，宏觀政策的影響減弱，市場(chǎng)預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)弱。同時(shí)，下游調(diào)坯軋鋼企業(yè)廠內(nèi)庫存持續(xù)保持高位，鋼坯社會(huì)庫存不斷增加，供需矛盾加劇，在這種情況下，鋼坯市場(chǎng)價(jià)格承壓下行。尤其是在今年的下半年，黑色系期貨加速探底，唐山鋼坯價(jià)格更是跌破兩千八整數(shù)關(guān)口，成品材價(jià)格紛紛創(chuàng)下近幾年新低，自2024年5月底以來鋼坯庫存不斷累庫，逐步接近年內(nèi)高點(diǎn)，各地鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)猶如遭遇寒流，價(jià)格急轉(zhuǎn)直下，跌幅巨大。與此同時(shí)，發(fā)改委暫停公示、公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換方案，此消息對(duì)鋼市中長(zhǎng)期走勢(shì)帶來一些利好支撐，加之9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息來襲，屆時(shí)大宗商品市場(chǎng)或有所提漲。但考慮到整體國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)壓力尚存，后期提振周期或有限，因此對(duì)于后市，廠商向好信心依舊有限。進(jìn)入10月，迎來了我們的國慶小長(zhǎng)假，在國慶節(jié)前及節(jié)中在宏觀利好消息的提振下，鋼坯價(jià)格趨高運(yùn)行。11-12月宏觀層面暫時(shí)處于相對(duì)真空期，在此帶動(dòng)下鋼坯價(jià)格多弱勢(shì)跟降。臨近年關(guān)，外加天氣變冷，下游市場(chǎng)開始逐步減少施工，投機(jī)需求有所減少。
金聯(lián)創(chuàng)認(rèn)為，2025年鋼坯行情將繼續(xù)在政策預(yù)期和現(xiàn)實(shí)基本面博弈中調(diào)整節(jié)奏。預(yù)計(jì)一季度在政策及旺季預(yù)期推動(dòng)下，進(jìn)入開年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌道，帶動(dòng)鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；二季度或?qū)⒚鎸?duì)現(xiàn)實(shí)需求不及預(yù)期的情況，鋼價(jià)或進(jìn)入震蕩偏弱整理；三季度市場(chǎng)則逐步進(jìn)入調(diào)整期，或在“金九銀十”促進(jìn)中迎來年內(nèi)的高點(diǎn)；四季度則隨著旺季結(jié)束淡季效應(yīng)來襲，市場(chǎng)需求疲軟，弱勢(shì)行情隨之增加，當(dāng)然因粗鋼壓減及北方環(huán)保政策影響，底部尚存一定支撐，鋼價(jià)或進(jìn)入繼續(xù)偏弱震蕩運(yùn)行。詳情敬請(qǐng)參見《2024年金聯(lián)創(chuàng)鋼坯年度報(bào)告》
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